לקוחות וידידים.ות יקרים.ות,
אנו שמחים להציג לכם.ן את עדכון הלקוחות בתחום הרגולציה הפיננסית בישראל, לחודש מאי 2025, ובו תמצית של ידיעות רגולטוריות מהותיות לפעילויות נותני השירותים הפיננסיים השונים במשק הישראלי.
רשות שוק ההון ביטוח וחסכון
טיוטת תקנות הפיקוח על שירותים פיננסיים (קופות גמל) (קופת גמל בניהול אישי) (תיקון מס' _), התשפ"ה-2025 (10.6.25)
חדש – התקנות המוצעות מבקשות להסדיר את סוגי הכספים שניתן לנהל בקופת גמל בניהול אישי, את אופן השקעתם, את החובות החלות על גופים המנהלים קופות אלו ונושאים נוספים.
לאור תובנות שהצטברו לרשות, במהלך השנים בפעילות קופות אלו, ובפרט לאור כשלים מסוימים שהתגלו במספר גופים המנהלים קופות גמל מסוג זה, ולאור צעדי האכיפה שננקטו ע"י הרשות, הרשות מציעה לתקן את התקנות העיקריות כמפורט להלן:
- הגדרות: עדכון הגדרת "קרן חוץ" – חייבת להיות נסחרת בבורסת חוץ עם שערוך יומי; לפחות 75% מנכסי קרן החוץ חייבים להיות נסחרים בבורסה או בבורסת חוץ. תיקון זה, מבטא את העיקרון המרכזי של סוגי ההשקעות בקופה שאמורים להיות בעיקרם סחירים. בהתאם, מוצע לבטל גם את האפשרות להשקיע באמצעות שוק מוסדר משום ששווקים אלו פחות מפוקחים ושקופים למול מסחר בבורסה בישראל בבורסות מחוץ לישראל, שנהנות מפיקוח הדוק יותר.
עדכון הגדרת "ניירות ערך סחיר" ו"יחידה בקרן". - תנאי הצטרפות מחמירים: העלאת רף הכניסה – חוסך יוכל להצטרף לקופת גמל בניהול אישי רק אם במועד ההצטרפות משולמת לעמית קצבת זקנה מקופת גמל או מפנסיה תקציבית בגובה פעמיים סכום הקצבה המזערי (חלף פעם אחת) או שעומדת לזכותו צבירה בגובה פעמיים הסכום הקובע בקופת גמל לקצבה. בנוסף מוצע לבטל האפשרות להפקיד כספים הוניים הניתנים למשיכה בעת פרישה. העיקרון הוא כי יש להגביל את סוגי החוסכים שיהיו רשאים להפקיד כספים בקופת גמל בניהול אישי, כך שהפקדות חדשות של חוסכים קיימים או חדשים יתאפשרו בתנאי שלעמית מקורות כספיים נוספים בתחום החיסכון הפנסיוני שמבטיחים כבר כיום את הכנסתו בעת פרישה, ללא תלות בכספים שהוא מנהל בקופת גמל בניהול אישי.
- מגבלות השקעה: ביטול האפשרות להשקיע במוצרים מובנים משום שמדובר בנכס מורכב שאינו סחיר ואינו שקוף ועלול לצפון בחובו סיכונים רבים;
- הגנת צרכנים: חובת יידוע כלפי העמית כי השקעת הכספים היא על פי הוראות העמית או מנהל התיקים שבחר ועל הסיכונים הכרוכים בהשקעות בניהול אישי.
בנוסף, נקבעו הוראות מעבר:
- תקופת מעבר של שנתיים להחזקות קיימות בקרנות חוץ.
- אפשרות להחזיק כדין במוצרים מובנים קיימים עד לפדיונם.
- תקופת מעבר של 3 חודשים להחזקת ניירות ערך הרשומים בשוק מוסדר.
- עמית שהפקיד כספים בקופת גמל בניהול אישי לפני תחילת התקנות החדשות רשאי להמשיך לנהל את היתרה הקיימת, גם אם אינו עומד בתנאים החדשים, בכפוף למגבלות ולמועדים הקבועים בהוראות המעבר.
- החברה המנהלת תמנע מעמית לנהל כספים בקופת גמל בניהול אישי שהושקעו בקרן חוץ או בניירות ערך הרשומים למסחר בשוק מוסדר לאחר תום התקופות המוגדרות בהוראות המעבר. כמו כן, תמנע ממנו לבצע כל פעולה בקופת הגמל, למעט פעולות שנועדו לתקן את החריגה או להפקיד/למשוך כספים
טיוטת התקנות פתוחה להערות הציבור עד ליום 14.7.2025 בשעה 23:59.
לנוסח התקנות המוצעות המלא לחץ כאן.
חוק הקרנות
עמדת סגל רשות ניירות ערך – פרסום כללי שאינו בגדר "פניה לציבור" לפי חוק הקרנות (12 במאי 2025)(26 במרץ 2025)
חוק השקעות משותפות בנאמנות, התשנ"ד-1994 ("חוק הקרנות") חל על הסדרים שמטרתם השקעה משותפת בניירות ערך, אך אינו חל על הסדרים שמספר המשתתפים בהם אינו עולה על חמישים ושנעשו ללא "פניה לציבור". עמדת סגל הרשות מבהירה את המשמעות של "פניה לציבור" ומציגה תנאים שבהם פרסום כללי לא ייחשב כפניה לציבור, בדומה לחריג הקיים בחוק ניירות ערך, התשכ"ח-1968.
לפי עמדת הסגל, פרסום כללי בדבר כוונה להציע ניהול של השקעה משותפת לא ייחשב "פניה לציבור" בכפוף לשלושה תנאים מצטברים:
- מדובר בפרסום כללי בדבר כוונה להציע ניהול של השקעה משותפת בהסדר שיוצע ויוגבל ללא יותר מ-35 משקיעים שאינם כשירים במשך תקופה של 12 חודשים, או למשקיעים כשירים בלבד, לצד המגבלה הכוללת של 50 משקיעים שאינם כשירים;
- בפרסום תצוין המגבלה על פנייה לציבור וניהול של השקעה משותפת באשר לזהות המשקיעים או למספרם;
- הפרסום לא יכלול נתונים כספיים ואת פרטי ההצעה, כולל נתונים או הערכות ביחס לתשואות, נכס הייחוס, הרכב הנכסים, תנאי הנזילות ודמי הניהול.
עמדה זו נועדה להשיג פרשנות דומה לחוק הקרנות ולחוק ניירות ערך, באופן שיקל על ודאות ופשטות משפטית. היא מאפשרת פרסום כללי מוגבל תוך הפחתת הסיכון לציבור המשקיעים, ומבהירה את הגבולות בין פרסום מותר לבין "פניה לציבור" האסורה ללא עמידה בדרישות חוק הקרנות.
לנוסח העמדה המלא לחץ כאן.
נותני שירות מידע פיננסי
הוראות לנותני שירות מידע פיננסי ונותני שירות ייזום בסיסי – תיקון (23 באפריל 2025)
החוזר מהווה תיקון משמעותי להוראות הקיימות לנותני שירות מידע פיננסי, ומרחיב את תחולתן גם להוראות לנותני שירות ייזום בסיסי. התיקון להוראה, בהתאם להוראות החוק, מאפשר לגופים מוסדיים לפעול כיוזמי תשלומים בסיסיים לאחר קבלת אישור רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון.
החוזר מפרט את תהליך הגשת הבקשה לקבלת אישור, הכולל הצגת מסמכים המעידים על עמידה בהוראות ניהול סיכונים וסייבר. לאחר קבלת האישור, הגוף המוסדי רשאי לקבל תעודה חתומה דיגיטלית המאפשרת לו להתממשק למערכת הבנקאות הפתוחה. שירות הייזום הבסיסי מאפשר ליזום הוראות תשלום, הרשאות לחיוב או ביטולן, לבקשת המשלם, באמצעות כתיבת פרטי ההוראה אצל מנהל חשבון התשלום.
החוזר קובע הוראות למתן השירות, כולל חובת קבלת הסכמת המשלם מראש, הצגת מאפייני השירות באופן ברור, ועדכון המשלם במקרה של כשל בביצוע פעולה. כמו כן, נדרש הגוף המוסדי לנהוג במידע המועבר כמידע רגיש ולתעד את הפעולות שבוצעו. תיקון זה מהווה צעד משמעותי בהרחבת התחרות במערכת הבנקאית, תוך הבטחת הגנת המידע וזכויות הלקוחות.
לנוסח החוזר המלא לחץ כאן.
נותני שירותים פיננסיים
חוזר הוראות לניהול אשראי המוצע אגב עסקה או מתן שירות – טיוטה (11 במאי 2025)
רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון פרסמה טיוטת חוזר המסדירה את תחום האשראי הזמין – אשראי המוצע ללקוחות אגב רכישה או השכרה של נכס, שירות או טובין. הטיוטה מבקשת להתמודד עם האתגרים הנובעים מהתרחבות היקף האשראי הצרכני בשנים האחרונות, ובפרט עם הצורך בהגברת השקיפות והגילוי הנאות ללווים בעסקאות אלו. החוזר מתווסף לשורת הוראות צרכניות שפרסמה הרשות במטרה להגביר את אמון הציבור בנטילת אשראי חוץ-בנקאי.
הטיוטה קובעת חובות גילוי מוגברות לבעלי רישיון מתן אשראי, פיקדון ואשראי ומפעילי מערכת לתיווך באשראי ("בעלי הרישיון") בעת הצעת אשראי זמין, לרבות, מתן מידע מפורט על פרטי יצירת הקשר עם בית העסק או בעל הרישיון לצורך ביטול, תנאי ההלוואה, תנאים לביטול במקרים בהם הלווה רשאי לבטל את עסקת היסוד ומתן גילוי אודות העמלות שישולמו לבית העסק בגין הפניית הלקוח לבעל רישיון, ככל שישנן.
במקרים בהם ישנן עסקאות בסכום העולה על 5,000 ש"ח במסגרת עסקת יסוד מתמשכת או עסקאות עם אוכלוסיות מיוחדות (אזרחים ותיקים ועולים חדשים), נדרש בעל הרישיון ליצור קשר ישיר עם הלווה לצורך פירוט תנאי העסקה וקבלת הסכמתו המפורשת לעסקת האשראי תוך תיעוד השיחה בהקלטה.
כמו כן, החוזר מסדיר את תנאי ביטול עסקת האשראי הזמין במקרה של ביטול עסקת היסוד, וקובע כי בהתקיימות התנאים המפורטים בסעיף 3, ביטול העסקה יתבצע תוך 4 ימי עסקים ללא עמלות.
בנוסף, הטיוטה קובעת הוראות לעניין התקשרות בעל רישיון מול בית עסק בעסקת אשראי זמין:
הטיוטה מחייבת את בעל הרישיון לקיים עם בית העסק הסכם בכתב ומפרטת את הפרטים שיכללו כחלק מהסכם זה, לרבות, חובת בית העסק להודיע לבעל הרישיון על ביטול עסקת היסוד תוך יום עסקים אחד. בעל הרישיון מחויב בבדיקת היכולת של בית העסק לעמוד בהתחייבויותיו כלפי הלווה, והטיוטה מטילה על בעל הרישיון חובת עריכת בדיקת מהימנות של בית העסק אחת לחצי שנה בהתקיימות מקרים מסוימים.
לנוסח טיוטת החוזר לחץ כאן.
חוזר הוראות הצגת מידע ללקוח אודות אשראי באתר אינטרנט של נותן שירותים פיננסיים – טיוטה (11 במאי 2025)
רשות שוק ההון, ביטוח וחיסכון פרסמה טיוטת חוזר המחייבת בעלי רישיון מורחב למתן אשראי להקים אזור אישי באתר האינטרנט שלהם עבור לקוחות שנטלו אשראי צרכני לתקופה העולה על 90 ימים. מטרת החוזר היא לקדם שקיפות ולאפשר ללווים לעקוב אחר פרטי ההלוואות שלהם באופן נגיש ועדכני, ובכך לחזק את אמון הציבור בשוק האשראי החוץ-בנקאי.
על פי הטיוטה, האזור האישי יכלול, בין היתר, מידע מקיף על ההלוואה, לרבות פרטי הצדדים לחוזה, סכום ההלוואה המקורית, יתרת ההלוואה לפירעון, פירוט מסלולי ההלוואה, תקופת ההלוואה, פרטי ריבית והצמדה, עמלות והוצאות נלוות, וכן מידע על זכות לפירעון מוקדם. בנוסף, יוצגו העתקים של הסכם ההלוואה, טופס ריכוז פרטים עיקריים בהסכם, דוחות עיתיים שנשלחו ללקוח, זהות הגורם המפקח על פעילותו של בעל הרישיון וכן, נתונים נוספים בהתאם להוראות חוק אשראי הוגן. המידע יפורסם באופן פשוט ונגיש ויעודכן באופן שוטף בהתאם ללוח זמנים שנקבע בחוזר.
לנוסח טיוטת החוזר המלא לחץ כאן.
קול קורא לבחינת מדיניות נותן שירותים בנושא הנפקה והוצאה של מטבע דיגיטלי יציב (15 במאי 2025)
חדש – רשות שוק ההון ביטוח וחסכון הוציאה קול קורא להתייחסות הציבור בנוגע לאסדרה חדשה של מטבעות דיגיטליים יציבים (StableCoins)
מטבע דיגיטלי יציב הוא נכס דיגיטלי שנועד לשמור על ערכו בייחס לנכס בסיס כגון הילך חוקי בישראל (שקל חדש), מטבע מדינתי אחר (דולר, אירו וכדומה), או סחורות. ניתן לראות שימוש במטבע דיגיטלי יציב כחלק ממתן מענה לאתגרים פיננסים מגוונים הן במערכות פתוחות אשר מתנהלות על גבי רשת בלוקצ'יין ציבורית כגון (Ethereum, Solana) והן על מערכות סגורות אשר נשלטת על ידי ישות מרכזית (כגון בנק מרכזי, ממשלה או חברה פרטית). בהמשך לכך רשות שוק ההון מקדמת תזכיר חוק, אשר יעגן סמכות רישוי, פיקוח ואסדרה על הנפקה והוצאה של מטבעות יציבים ואשר יקבע מסגרת רגולטורית נורמטיבית להתמודדות עם האתגרים הנלווים לפעילות של הנפקה והוצאה של מטבע יציב.
כחלק מהליך האסדרה, הרשות מזמינה להעביר מידע והתייחסות בנושאים הבאים:
- סוגי נכסי הבסיס.
- מנגנון שמירת הערך.
- מאפיינים טכנולוגיים שכרוכים בהנפקה של המטבע הדיגיטלי היציב.
- אופן ניהול הרזרבות.
- חובות גילוי והגנות צרכניות.
- זכויות פדיון של מחזיק המטבע הדיגיטלי היציב.
- התמודדות עם סיכוני סייבר והגנות פרטיות.
יש להעביר את ההתייחסות עד ליום 18 ביוני 2025.
לקול הקורא המלא לחץ כאן
תאגידים בנקאיים
חוק הבנקאות (שירות ללקוח) (תיקון מס' 38), התשפ"ה-2025 (14 במאי 2025)
כחלק מהליך עידוד התחרות בין הבנקים ולצורך שיפור יכולת הלקוחות לנהל את כספיהם בצורה גמישה יותר, בוצע תיקון לחוק הבנקאות (רישוי), שמטרתו להקל על לקוחות פרטיים לנייד פיקדונות בין התאגידים הבנקאיים השונים.
החל מיום 1 בדצמבר 2025, התיקון לחוק ייכנס לתוקף ויביא שני חידושים עיקריים שמטרתם להקל על לקוחות פרטיים לנייד פיקדונות בין בנקים:
- ניוד פיקדונות באמצעות חשבון במערכת סגורה: התיקון מחייב בנקים (שאינם בנקים בעלי היקף פעילות קטן) לאפשר ללקוחות להפקיד כספים בפיקדון כספי באמצעות חשבון במערכת סגורה – חשבון המיועד לניהול פיקדונות שמקורם בחשבון אחר, כאשר הכספים מושבים רק לחשבון המקורי. ההפקדה תתבצע באופן פשוט ונוח, כולל באופן מקוון.
- מניעת השפעה בלתי הוגנת על לקוחות: התיקון אוסר על בנקים להפעיל השפעה בלתי הוגנת על לקוחות בכל הנוגע להפקדת כספים בחשבון במערכת סגורה בבנק אחר, כדי להבטיח שהלקוחות יוכלו לקבל החלטות באופן עצמאי.
לנוסח התיקון המלא לחץ כאן.
נשמח לעמוד לרשותכם לכל שאלה ו/או הבהרה במייל או בטלפון: 03-3075356.
בברכה,
מחלקת רגולציה פיננסית,
שבלת ושות'
האמור במזכר זה ניתן כמידע כללי בלבד, ואין להסתמך עליו בכל מקרה פרטני ללא ייעוץ משפטי נוסף
